Bandiera sociale: bandiera con sfondo tricolore, stemma della Panaro dipinto a mano, scritta ricamata. La bandiera fu donata dal Re, Vittorio Emanuele III fi Savoia nel 1923, anno in cui si recò in visita alla Panaro. La donazione avvenne nella sede della Panaro in presenza delle più alte Autorità Cittadine.
La nuova bandiera era stata realizzata dalla Lega del Bene (fondata in Italia nel 1874 dall’on. Achille Laderchi) come ringraziamento alla Panaro per aver ospitato per diversi anni la benefica Istituzione. Il Consiglio Direttivo della Panaro, si affrettò a celebrare il 50° anno di fondazione fissando la data di nascita dell’associazione al 1873. La scelta, probabilmente, era dettata dalla necessità di far coincidere i festeggiamenti con la visita del Sovrano a Modena. Ovviamente la data di fondazione della Panaro è storicamente quella del 1870.La bandiera sociale subirà un ultima modifica nel 1955 circa

Società	Panaro Modena A.S.D. – S.G.S. (Società Ginnastica e Scherma) 1870
Città	Modena
Provincia	MO
Regione	Emilia Romagna
Disciplina sportiva	ND
Anno di realizzazione	1923
Periodo Storico	1920-1929
Tipologia	Stemmi sociali
Autore	ND